تعريف التحليل المالي

مفهوم التحليل المالي

التحليل المالي هو علم له قواعد ومعايير واسس يهتم بتجميعالبيانات والمعلومات الخاصة بالقوائم المالية للمنشأة واجراء التصنيف اللازم لها ثماخضاغها الى دراسة تفصيلية دقيقة وايجاد الربط والعلاقة فيما بينهما ، فمثلاالعلاقة بين الاصول المتداولة التي تمثل السيولة في المنشأة وبين الخصوم المتداولةالتي تشكل التزامات قصيرة الاجل على المنشأة والعلاقة بين اموال الملكية والالتزامات طويلةالاجل بالاضافة الى العلاقة بين الايرادات والمصروفات ثم تفسيرالنتائج التي تم التوصل اليها والبحث عن اسبابها وذلك لاكتشاف نقاط الضعف والقوة فيالخطط والسياسات المالية بالاضافة الى تقييم انظمة الرقابةووضع الحلول والتوصياتاللازمة لذالك في الوقت المناسب.
• استعمالات التحليلالمالي:-
يستعمل التحليل المالي للتعرف والحكم على مستوى اداء المنشاتواتخاذ القرارات الخاصة ويمكن استعمال التحليل المالي في الاغراض التالية :
1- التحليل الائتماني:
الذي يقوم بهاذا التحليلهم المقرضين وذلك بهدف التعرف على الاخطار التي قد يتعرضون لها في حالة عدم قدرةالمنشآت على سداد التزاماتها في الوقت المحدد لها .
2- التحليل الاستشاري:
الذي يقوم بهذا التحليل هم المستثمرون من افرادوشركات حيث ينصب اهتماهم على سلامة استثماراتهم ومقدار العوائد عليها كما ان هذاالنوع من التحليل يستخدم في تقييم كفائة الادارة في خلق مجالات استثمار جديدةبالاضافة الى قياس ربحية وسيولة المنشأة.
3- تحليل الاندماجوالشراء:
يستخدم هذا النوع من التحليل اثناء عمليات الاندماج بين شركتينفتتم عملية التقييم للقيمة الحالية
للشركة المنوي شراؤها كما يعدد قيمة الاداءالمستقبلي المتوقع للشركة بعد الاندماج في المستقبل.

4- التخطيط المالي:
يعتبر التخطيط المالي من اهم الوظائف للارادات وتتمثلعملية التخطيط بوضع تصور باداء المنشأة المتوقع في المستقبل وهنا تلعب ادوارالتحليل المالي دورا هاما في هذه العملية من حيث تقييم الاداء السابق وتقدير الاداءالمتوقع في المستقبل .
5-الرقابة المالية:
تعرفالرقابة المالية بانها تقييم ومراجعة للاعمال للتاكد من ان تنفيذها يسير وفقاللمعايير والاسس الموضوعة وذلك لاكتشاف الاخطاء والانحرافات ونقاط الضعف ومعالجتهافي الوقت المناسب .
6- تحليل تقييم الاداء:
يعتبرتقييم الاداء في المنشأة من اهم استعمالات التحليل المالي فيتم من خلال عملية اعادةالتقييم الحكم على مستوى الارباح وقدرة المنشاة على السيولة وسداد الالتزاماتوقدرتها على الائتمان بالاضافة الى تقييم الموجودات، اما للجهات التي تستفيد من هذاالتقييم فهي ادارة المنشأة والمستثمرون والمعرضون والجهات الرسمية وبيوت الخبرةالمالية وذلك على النحو التالي:-
أ- إدارة المنشأة :
تقوم ادارةالمنشاة باعمال التحليل المالي وذلك لتحقيق الاغراض التالية :
1- قياس سيولةالمنشاة .
2- قياس ربحية المنشاة.
3- تقييم كفاءة المنشاة وادارة اصولهاوخصومها .
4- اكتشاف الانحرافات السلبية في الوقت المناسب ومعالجتها .
5- معرفة مركز المنشاة بشكل عام بين مثيلاتها في نفس القطاع .
ب-المستثمرون:
يهتم المستثمرون بالتحليل المالي لتحقيق الاغراض التالية :
1- قدرةالمنشاة على توليد الارباح في المستقبل وذلك من خلال احتساب القوة الايراديةللمنشاة .

2- معرفة درجة السيولة لدى المنشاة وقدرتهاعلى توفيرها لحمايتهامن الوقوع في العسر المالي .
3- تمكين المستثمرين من اكتشاف فرص استثمار مناسبةتتلائم مع رغباتهم .
جـ- المقرضون:
كما بينا في التحليل الائتمانيحيث الغرض منه هو معرفة درجة السيولة لدى المنشاة وهذا يتناسب مع المقرضون اصحابالديون قصيرة الاجل بالضافة الى معرفة درج ربحية المنشاة على المدى الطويل وهذايتناسب مع المقرضون اصحاب الديون طويلة الاجل .
د- الجهات الرسمية:
تقوم الجهة الرسمية ممثلة بالدوائر الحكومية باعمال التحليل المالي لتحقيقالاغراض التالية :
1- لاغراض احتساب ضريبة الدخل المستحقة على المنشاة .
2- لاغراض التسعير لانتاج المنشاة او خدماتها.
3- لاغراض متابعة نمو تطور المنشاةوخاصة الصناعية منها .
هـ-بيوت الخبرة المالية:
هي فئات متخصصةبالتحليل المالي تقوم بتحليل المنشاة وبيان وضعها المالي بناء على تكليف من بعضالجهات مقابل الحصول على اتعاب.

• وظيفة المحلل المالي :

المحلل المالي يقوم بوظيفتين رئيسيتان هما :
أولا: الوظيفةالفنية:
لقد بينا ان التحليل المالي هو علم له قواعد واسس ومعايير اما وظيفةالمحلل المالي تتجلى فنياً في كيفية التعامل في استخدام وتطبيق هذه المعاييروالقواعد على النحو التالي:
1- كيفية احتساب النسب المالية رياضيا .
2- تصنيفوتبويب البيانات والمعلومات بشكل يسمح بالربط بينها لاغراض الدراسة والمقارنة .
3- مقارنة المعلومات المستخرجة بما هو متوقع .
ثانيا: الوظيفةالتفسيرية:
وتتمثل هذه الوظيفة بتفسير النتائج التي تم الوصول اليها بشكلدقيق غير قابل للتأويل ووضع الحلول والتوصيات لهذه النتائج .
وعلى المحلل الماليعند مزاولته لوظيفته الفنية والتفسيرية مراعاة ما يلي :-
1- الشكل القانونيللمنشاة .
2- طبيعة النشاط الذي تزاوله .
3- ادارة المنشاة.
4- مركزالمنشاة في الصناعة او القطاع الذي تنتمي له.
5- خصائص الصناعة التي تنتمي لهاالمنشاة .
6- طبيعة الانظمة الحكومية التي تعمل المنشاة في ظلها.
7- طبيعةالسوق الذي تعمل به.
8- الموقع الجغرافي التي توجد به المنشاة.
• اهداف التحليل المالي :1-التعرف على حقيقة الوضع الماليللمنشاة.
2- الحكم على اداء كفاءة الادارة.
3- بيان قدرة المنشاة على خدمةديونها و قدرتها على الاقتراض.
4- تقييم الخطط والبرامج التشغيليةالمطبقة.

5- الحكم على جدوى الاستثمار في المنشاة.
6- بيان وضع ومستوىالمنشاة في القطاع الذي تنتمي له.
7- المساعدة في اتخاذ القرارات الخاصةبالرقابة والتقييم.
8- الحكم على مستوى انظمة الرقابة المستخدم.
• منهجية التحليل المالي:
هي الطرق والاساليب والاجراءاتالتي يتعامل معها المحلل المالي في اجراء عمليات التحليل المالي للقوائم الماليةالخاصة بالعملاء وهذه المنهجية تحكمها بعض المبادىء والاسس العامة التي يجب اخذهابعين الاعتبار لاتمام عملية التحلل المالي بشكل يتيح له تحقيق الهدف المطلوب ويمكنالتعبير عنها بخطوات التحليل المالي:-
1- تحليل الهدف عن عملية التحليل المالي :
يتحدد الهدف في عملية التحليل المالي على ضوء الموضوع او المشكلة الموجودة لدىالمنشاة حتى يتمكن المحلل من جمع المعلومات الخاصة فقط بالموضوع المعني ويوفر علىنفسه الجهد والعناء والتكاليف غير اللازمة فمثلا اذا تقدم احد العملاء بطلب قرض منبنك تجاري فيصبح الهدف الاساسي للمحلل المالي لدى البنك من معرفة مدى القدرةالمالية لهذا العميل على سداد القرض في الوقت المحدد.
2- تحديد الفترة الزمنيةالتي يشملها التحليل المالي :
حتى تحقق عمليات التحليل المالي اهدافها فلا بد انتشمل فترة التحليل للقوائم المالية لعدة سنوات متتالية حيث ان القوائم المالية لسنةواحدة قد لا تكون كافية للحصول منها على المعلومات التي يستطيع المحلل من خلالهاالحكم على قدراتها وامكانيات العميل.
3- تحديد المعلومات التي يحتاج اليهاالمحلل للوصول الى اهدافه:
اما المعلومات التي يحتاج اليها المحلل فيمكن الحصولعليها من عدة مصادر فيمكن الحصول عليها من القوائم المالية والتي تظهر، كما يمكنالحصول على المعلومات الشخصية عن العميل من خلال المؤسسات التي يتعامل معها .

4- اختيار اسلوب وأداة التحليل المناسبة للمشكلة موضوعالدراسة:
ومن اساليب الادوات المستخدمة في التحليل كثيرة نذكر منها نسبة التداولونسبة السيولة السريعة ومعدل دوران النقدية ومعدل دوران المخزون السلعي والرافعةالمالية بالاضافة الى كشوف التدفقات النقدية خلال فترات زمنية متتالية .
5- استعمال المعلومات التي توفرت لدى المحلل لاتخاذ القرارات المناسبة .
6- اختيارالمعيار المناسب من معايير التحليل المالي لاستخدامه في قياس النتائج .
7- تحديددرجة الانحراف عن المعيار المستخدم في القياس .
8- دراسة وتحليل اسباب الانحراف .
9- وضع التوصيات اللازمة في التقرير الذي يعد من قبل المحلل في نهاية عمليةالتحليل.

• خصائص معايير التحليل الماليواستخداماتها:
اولا: الخصائص:
1- ان يكون المعيار واقعياويمكن تنفيذه.
2- ان يتصف بالاستقرار النسبي بمعنى ان يبقى ثابتا لا يتغير منفترة لاخرى .
3- ان يكون المعيار واضحا ويتصف بالبساطة وسهولة الاستخدام وان لايكون له اكثر من تفسير .
ثانيا:الاستخدام:
1- يستخدم اداة للمقارنةبينه وبين النسب الفعلية التي تظهر لدى المنشات مما يمكن المحلل من اكتشافالانحرافات والبحث عن اسبابها.
2- تفسير النسبة او الرقم الناتج عن عمليةالتحليل على ضوء المعيار المستخدم في الدراسة .

• انواع المعايير:
1- المعاييرالمطلقة (المنطقية):
وهي المعايير السائدة والمتعارف عليها في حقلالتحليل المالي والتي يمكن استخدامها بغض النظر عن نوع المنشاة ونوع الصناعةوالظروف السائدة وتعتبر من اضعف
المعايير المستخدمة من الامثلة عليها المعاييرالمستخدمة في قياس السيولة مثل نسبة التداول 1:2 ونسبة السيولة السريعة 1:1.
2-معيار الصناعة :
ويتم التوصل الىهذا المعيار من خلال المتوسط الحسابي لنسب مجموعة من الشركات والمؤسسات تنتمي الىصناعة واحدة خلال فترة زمنية واحدة ويعتبر هذا المعيار من اكثر المعايير استعمالاوحتى انه يمكن استعمال هذا المعيار بنجاح وان تكون نتائجه مقنعة ومناسبة لا بد انتتوافر فيه الخصائص التالية:
1- ان تكون الشركات موضوع الدراسة تابعة لصناعةواحدة .
2- ان تكون الشركات موضوع الدراسة ذات حجم واحد .
3- ان تكون الشركاتموضوع الدراسة في منطقة جغرافية معينة .
4-ان تستخدم الشركات موضوع الدراسة نفسالنظم المحاسبية .
وكما لهذا المعيار صعوبات في استخدامه تتمثل فيما يلي:
1- صعوبة تصنيف الصناعات لاختلاف انشطتها .
2- اختلاف الظروف والحجم والمستوىالتكنولوجي وطرق الانتاج لدى الشركات .
3- اختلاف الاساليب والنظم المحاسبية بينالشركات .
4- الاختلاف في الموقع الجغرافي .
5- الاختلاف بمصادر التمويلفمنها من يعتمد على الاقتراض ومنها من يعتمد على اموال الملكية ومنها من يجمع بينالنوعية .

3- المعيار الاتجاهي (التاريخي):
وهي نسبة معدلات خاصة بالشركات في الماضي وتستخدم في الحكمعن مستوى الشركات في الحاضر والمستقبل بالمقارنة بين النسب والمعدلات الحالية معالنسب في الماضي وعلى ضوء المقارنة يمكن اكتشاف الانحرافات والحكم على مستوى الاداءلهذه الشركات فمثلا لو افترضنا ان نسب المديونية الحالية 1:3 في حين انها كانت فيالماضي 1:2 اذ هناك انحراف بين النسبتين مم يدعو المحلل الى التساؤل والبحث عناسباب هذا الانحراف وهل هو انحراف سلبي او ايجابي ويمكن احتسابه من خلال المتوسطالحسابي لمجموعة النسب لدى شركة واحدة سنوات ويمكن استعماله في الحالات التالية :
أ- في حالة عدم توفر معايير اخرى بديلة مثل المعايير النمطية او الصناعية .
ب- عدم وجود صناعات اخرى مشابهة من اجل المقارنة بينها.
ج- صعوبة التعرفعلى اتجاه اداء الشركة على مدى الزمن .
4- المعيار المخطط او المستهدف اوالمعيار الوضعي :
نسبة او رقم يوضع عادة من قبل لجان متخصصة في الادارةلاستخدامه في قياس انشطة معينة من خلال المقارنة بين هذا المعيار المتوقع تحقيقهوبين ما تم تحقيقه فعلا وذلك خلال فترة زمنية محددة. ومن الأمثلة عليها النسب التييضعها البنك المركزي ويطلب من البنوك الالتزام بها مثل نسبة القروض الى الودائعوغيرها من النسب الاخرى.
• ادوات التحليلالمالي:
1- التحليل المقارن للقوائم المالية.
2- التحليل المقارنلقوائم الدخل.
3- التحليل بالاستناد الى رقم قياسي.
4- تحليل قائمة مصادرالاموالواستخداماتها.
• قائمة مصادر الاموالواستخداماتها:قائمة التغير في المركز المالي:
استخدامات قائمة التغير فيالمركز المالي:
الامور التي تقدم عنها قائمة التغير في المركز المالي:
1- التغيرات المالية التي تعجز الميزانية العمومية والحسابات الختامية عناظهارها.
2- جوانب القوة والضعف في المنشأة.
3- اهمية الربح ومدى استخدامهكمصدر للتمويل.
4- المساعة على اتخاذ القرارات المالية والتنبؤ بالصعوباتالمالية.
التغير في الهيكل المالي بما فيه هيكل راس المال:
الهيكل المالي: هوجانب المطلوبات في الميزانية.
اما هيكل راس المال: فهو حقوق المساهمين + قروضطويلة الاجل.
التغير في هيكل الاصول: هو جانب الموجودات في الميزانية.
• مصادر الاموال:1- صافي الربح قبل الاستهلاك= صافي الربح بعدالفوائد والضرائب + اقساط الاستهلاك.
2- الزيادة في راس المال.
3- الزيادة فياي بند من بنود المطلوبات.
4- النقص في اي بند من بنود الموجودات.
ويتم اعدادقائمة التغير في المركز المالي وذلك من خلال الاعتماد على ميزانيتين لسنتينمتتاليتين ويتم اعدادها من خلال حصر عناصر كل من:
أ- مصادر الاموال.
1- الزيادة في كل من الالتزامات وحقوق الملكية.
2- النقص في قيمة الاصول.
ب- استخدامات الاموال، وتشمل على:
1- نقص في الاتزامات وحقوق الملكية.
2- زيادةفي الاصول.