كيفية حساب صافي القيمة الحالية

في عالم الأعمال، صافي القيمة الحالية هي أحد الأداوات المفيدة المتاحة لاتخاذ قرار مالي. [١] وعادة، يستخدم صافي القيمة الحالية لتقدير ما

إذا كانت ستحقق صفقة شراء معينة أو استمثار ما قيمة أكبر على المدى الطويل عن مجرد استثمار كمية مساوية من المال في حساب إدخاري في البنك. وفي حين أنه غالبًا ما يستخدم صافي القيمة الحالية كأداة في عالم تمويل الشركات، فإنه يمكن أيضًا استخدام تلك الوسيلة بشكل شخصي لأغراض يومية. فبشكل عام، يمكن حساب صافي القيمة الحالية كـ”إجمالي (P / (1 + i)t) – C لجميع قيم الأعداد الصحيحة الإيجابية التي تصل إلى t”، حيث تمثل t رقمك في الفترات الزمنية، وP التدفقات النقدية وC استثمارك الأولي وi كسعر الخصم.
جزء 1 من 2: حساب صافي القيمة الحالية

    صورة عنوانها Calculate NPV Step 1
    1
    حدد استثمارك الأولي. في عالم الأعمال، المشتريات والاستثمارات غالبًا ما تكون معدة بهدف كسب المال على المدى الطويل. وتلك الأنواع من الاستثمارات عادة لديها تكلفة مبدئية فردية – وتكون عادة تكلفة الأصول المشتراة.
        على سبيل المثال، دعنا نتخيل أنك تدير منصة صغيرة لبيع ليمون، وأنت تفكر في شراء عصارة كهربائية لعملك حيث ستوفر لك الوقت والجهد مقارنة بعصر الليمون باليد. فإذا كانت تكلفة العصارة 100 دولار، فإذًا تعتبر الـ 100 دولار هي استمثارك المبدئي.
    صورة عنوانها Calculate NPV Step 2
    2
    حدد الفترة الزمنية للتحليل. كما ذكر أعلاه، فالأعمال والاستثمارات الفردية بهدف كسب المال على المدى الطويل، ومن أجل تحديد صافي القيمة الحالية لاستثمارك، فستحتاج إلى تحديد فترة زمنية في أثناء محاولتك تحديد ما إذا كان سيتكفل الاستثمار بنفسه أم لا. وقد تقاس تلك الفترة الزمنية حسب أي وحدة زمنية، ولكن في أغلب الحسابات المالية، تكون وحدة القياس المتبعة سنوات.
        بالنسبة لعصارة الليمون كمثال لدينا، دعنا نقول أنك وصلت للعصَّارة التي ترغب في شرائها عبر الإنترنت. ووفقا للمراجعات، فإن العصارة تعمل بشكل جيد، ولكنها عادة تتلف بعد ثلاث سنوات. ففي تلك الحالة، فإننا سنستخدم الثلاث سنوات كفترة زمنية في حساب صافي القيمة الحالية لتحديد ما إذا كانت العصارة ستتكفل بنفسها قبل تلفها أم لا.
    صورة عنوانها Calculate NPV Step 3
    3
    قدر التدفقات النقدية لكل فترة زمنية. ستحتاج لتقدير كم المبلغ الذي سيجنيه استثمارك خلال كل فترة زمنية تكتسب فيها مالك من وراء شيء معين. وقد تكون تلك الكميات (أو “التدفقات النفدية”) قيَّم محددة ومعلومة أو قد تكون مقدرة. [٢] وفي الحالة الأخيرة، تخصص الشركات والمؤسسات المالية في بعض الأحيان قدرًا كبيرًا من الوقت والجهود للحصول على تقدير دقيق، وهذا من خلال التعاقد مع خبراء صناعة ومحللين وما شابه.
        دعنا نستمر مع مثال منصة الليمون خاصتنا. غاستنادًا إلى الأداء السابق وأفضل تقدير مستقلبي لك، فمن المفترض أن صرف 100 دولار للعصارة سيوفر لك مكسبًا إضافيًا 50 دولارًا في السنة الأولى و40 دولارًا في السنة الثانية و30 دولارًا في السنة الثالثة من خلال تقليل الوقت الذي يستغرقه موظفيك في العصر (وبالتالي إدخار مال الأجور) في تلك الحالة، يتوقع أن تكون التدفقات النقدية: 50 دولارًا في السنة الأولى و40 دولارًا في السنة الثانية و30 دولارًا في السنة الثالثة.
    صورة عنوانها Calculate NPV Step 4
    4
    حدد سعر الخصم المناسب. بشكل عام، يستحق الأمر صرف مبلغ معين الآن عن المستقبل، وهذا لأن المال الذي لديك اليوم يمكن أن يُستثمر في حساب كسب الفائدة وكسب القيمة طوال الوقت. بمعنى آخر، من الأفضل أن يكون لديك 10 دولار اليوم عن أن يكون لديك 10 دولار بعد سنة مستقبلية لأنه يمكنك استمثار 10 دولار اليوم وأن يكون لديك أكثر من 10 دولار بعد سنة. فالبنسبة لحسابات صافي القيمة الحالية، أن تحتاج لمعرفة سعر الفائدة للحساب الاستثماري أو فرصة بمستوى مشابه من المخاطرة للاستثمار الذي تحلله. وهذا يدعى “سعر الخصم” ويعبر عنه بكسر عشري بدلا عن قيمة مئوية. [٣]
        في مجال تمويل الشركات، يستخدم متوسط التكلفة المرجح لرأس مال شركة لتحديد سعر الخصم. وفي حالات أبسط، يمكنك عادة استخدام سعر العائد فقط في حساب الإدخار واستثمار الأسهم وما شابه. هذا وقد تضع أموالك بدلا عن عمل الاستمثار الذي تحلله.
        في مثال منصة الليمون الخاص بنا، دعنا نقول أنه في حالة لم تشترِ العصارة، بل ستستثمر المال في سوق الأسهم، حيث تثق أنه يمكنك كسب 4% سنويًا بمالك. في تلك الحالة، 0.04 (4% ممثلة الكسر العشري) هي سعر الخصم الذي سنستخدمه في حساباتنا.
    صورة عنوانها Calculate NPV Step 5
    5
    اخصم التدفقات النقدية. بعد ذلك، سنقدر القيمة لتدفقنا النقدي لكل فترة زمنية نحللها مقابل مبلغ من المال سنجنيه من استثمارنا البديل في الفترة نفسها. وهذا ما يسمى بـ “حسم” التدفقات النقدية وينتهي باستخدام الصيغة البسيطة P / (1 + i)t، حيث تمثل P مبلغ التدفق النقدي وi سعر الخصم وt الوقت. ليس علينا القلق والتفكير بخصوص استثمارنا الأولي بعد؛ فنحن سنستخدم هذا في الخطوة القادمة.
        في مثال عصير الليمون لدينا هنا، سنحلل ثلاث سنوات، لذا سنحتاج إلى استخدام صيغتنا ثلاث مرات. عليك حساب التدفقات النقدية المخصومة بشكل سنوي كالتالي:
            السنة الأولى: 50/ (1+0.04)1= 50/ (1.04)= “48.08 دولارًا”
            السنة الثانية: 40/ (1+0.04)2= 40/ 1.082= “36.98 دولارًا”
            السنة الثالثة: 30/ (1+0.04)3= 30/ 1.125= “26.67 دولارًا”
    صورة عنوانها Calculate NPV Step 6
    6
    اجمع التدفقات النقدية المخصومة واطرح استمثارك الأولي. وأخيرًا، للحصول على إجمالي صافي القيمة الحالية للمشروع أو الشراء أو الاستثمار الذي تحلله، ستحتاج إلى إضافة جميع التدفقات النقدية المخصومة وطرح استثمارك الأولي. ستمثل الإجابة الذي ستحصل عليها لهذا الحساب صافي القيمة الحالية؛ “سيقارن صافي المبلغ النقدي الذي تستثمره بالاستثمار البديل الذي أعطيته سعر الخصم”. بمعنى آخر، في حالة كان هذا الرقم إيجابي، سوف تحقق مالًا أكثر من إنفاقه على الاستثمار البديل، وفي حالة كان سلبيًا، فسوف تجني مالًا أقل.
        بالنسبة لمثال منصة الليمون خاصتنا، ستكون القيمة النهائية لصافي القيمة الحالية المتوقعة للعصارة:
            48.08+ 36.98+ 26.67 -100= “11.73 دولارًا”
    صورة عنوانها Calculate NPV Step 7
    7
    حدد ما إذا كنت ستقوم بالاستثمار أم لا. بشكل عام، في حالة كان صافي القيمة الحالية لاستثمارك إيجابيًا، إذًا، سيكون استمثارك أكثر ربحًا من وضعه في استثمار بديل وينبغي لك تقبل ذلك. أما في حالة كان صافي القيمة الحالية سلبيًا، فمن الأفضل استثمار مالك في شيئ آخر، وينبغي وقتها تجنب استثمارك المقترح. اعلم أن هذا اعتبار عام، وأما ما يتم في الواقع يدخل غالبًا في أنظمة لتحديد ما إذا كان ما المضي قدمًا في استمثار ما فكرة جيدة أم لا.
        بالنسبة لمثال منصة الليمون المطروح هنا، فإن صافي القيمة الحالية هو 11.71 دولارًا. وحيث أن تلك قيمة إيجابية، فإننا سنقرر على الأرجح شراء العصارة.
        اعلم أن هذا لا يعني أن العصارة الكهربائية ستجني فقط 11.71 دولارًا. في الواقع، هذا يعني أن العصارة ستقدم لك سعر العائد المطلوب ألا وهو 4% سنويًا، بالإضافة إلى 11.71 دولارًا إضافية فوق ذلك. بمعنى آخر، ستكون الـ 11.71 دولار أكثر ربحية من الاستثمار البديل.

جزء 2 من 2: استخدام معادلة صافي القيمة الحالية

    صورة عنوانها Calculate NPV Step 8
    1
    قارن فرص الاستثمار من خلال صافي القيمة الحالية لديهم. يسمح لك العثور على صافي القيمة الحالية للعديد من الفرص الاستثمارية بعمل مقارنة بسيطة بين تلك الاستثمارات واستثمارك لتحديد أي استثمار أقيم عن الآخر. وبشكل عام، الاستثمار ذا صافي القيمة الحالية العالية أكثر قيمة بسبب أن التعويضات النهائية تستحق أكثر بقيمة الدولار الحالي. وبسبب ذلك، فإنك عادة سترغب في متابعة الاستثمار بأعلى صافي قيمة حالية أولاً (على افتراض أنك ليس لديك مصادر كافية لمتابعة كل استثمار بصافي قيمة حالية إيجابي).
        على سبيل المثال، دعنا نقول أن لدينا فرص استثمارية، واحده لديها صافي قيمة حالية بقيمة 150 دولار، والأخرى بقيمة 45 دولار، وأخرى بقيمة -10 دولار. في تلك الحالة، سنتابع استثمار 150 دولار أولا لأنه هو أعلى صافي قيمة حالية. وفي حالة كان لدينا مصادر كافية، فسوف نتابع في استثمار 45 دولارًا لأنه أقل قيمة. ولن نتابع في استثمار 10 دولار أبدًا لأنه بصافي قيمة حالية سلبية وسيجعلك أقل مالا (تخسر أمولا) عن الاستثمار في استثمار بديل بمستوى مشابه من المخاطرة.
    صورة عنوانها Calculate NPV Step 9
    2
    استخدم PV = FV / (1+i)t لإيجاد القيم الحالية والمستقبلية. باستخدام نموذج معدل قليلًا لمعيار صيغة صافي القيمة الحالية، فمن المحتمل تحديد بشكل سريع كم سيحقق الإجمالي الحالي للمال في المستقبل (أو كم سيستحق إجمالي المبلغ المستقبلي في الحاضر). ببساطة استخدم الصيغة PV = FV / (1+i)t، حيث تكون i سعر خصمك وt عدد الفترات الزمنية التي حللت وFV القيمة المستقبلية للمبلغ وPV القيمة الحالية للمبلغ. فإذا أدركت i وt وكل من FV وPV، فإن من البسيط نسبيًا حل المتغير النهائي.
        فعلى سبيل المثال، دعنا نقول أننا نرغب في معرفة مدى قيمة 1000 دولار بعد خمس سنوات. وفي حالة عرفنا ذلك، فإنه يمكننا، في أدنى حد، الحصول على سعر العائد لـ 2% من هذا المال، وسوف نستخدم 0.02 لـ i و5 لـ t و1.000 لـPV وحل لـ FV كالتالي:
            1.000=FV/(1+0.02)5
            1.000= FV/ (1.02) 5
            1.000=FV/ 1.104
            1.000 × 1.104= FV= “1.101 دولار”.
    صورة عنوانها Calculate NPV Step 10
    3
    ابحث عن أساليب تقييم للحصول على نتائج أكثر دقة لصافي القيمة حالية. تعتمد دقة أي حساب لصافي القيمة الحالية بشكل جوهري على دقة القيَّم التي تستخدمها من أجل سعر الخصم وتدفقاتك النقدية المستقبلية. وفي حالة كان سعر الخصم لديك قريب من سعر العائد الفعلي الذي يمكنك الحصول عليه من خلال وضع مالك في استثمار بديل يحمل نفس مستوى المخاطر وكانت تدفقاتك النقدية المستقبلية قريبة لمبلغ المال الذي ستجنيها بالفعل من استثمارك، فإن حساب صافي القيمة الحالية الخاص بك سليمًا في المال وملائمًا. [٤]