لمحة عن مفاجآت الأرباح

اقرأ في هذا المقال

ما هي مفاجآت الأرباح؟
انهيار الأرباح مفاجأة
مفاجآت الأرباح وتقديرات المحلّلين

تحدث مفاجأةٌ في الأرباحِ عندما تكون أرباح الشّركة الفصليّة أو السنويَّة المُعلن عنها أعلى أو أقلَّ من توقُّعات المحلّلين.
ما هي مفاجآت الأرباح؟
انهيار الأرباح مفاجأة:

تحدث مفاجأة في الأرباح عندما تكون أرباح الشركة الفصلية أو السنوية المُعلن عنها أعلى أو أقلَّ من توقُّعات المحللين.
ويقوم هؤلاء المحلِّلون، الذين يعملون لدى مجموعة متنوّعة من الشّركات المالية، ووكالات التقارير، بتوقُّع على مجموعة متنوعة من المصادر، بما في ذلك التقارير الفصلية أو السنوية السابقة وظروف السوق الحالية، وكذلك توقُّعات أرباح الشركة أو “التوجيه”.

ويمكن أن يكون لمفاجآت الأرباح تأثير كبير على سعر سهم الشركة.
تشير العديد من الدراسات إلى أنَّ مفاجآت الأرباح الإيجابيّة لا تؤدي فقط إلى ارتفاع فوري في سعر السهم، ولكن أيضاً إلى زيادة تدريجيّة بمرور الوقت.
وبالتالي، فإنَّه ليس من المُستغرب أنَّ بعض الشركات معروفة بتغلُّبها على توقُّعات الكسب بشكل روتيني.
عادة ما تؤدي مفاجأة الأرباح السلبية إلى انخفاض في سعر السهم.
مفاجآت الأرباح وتقديرات المحلّلين:

يقضي المحلّلون قدراً هائلاً من الوقت قبل أن تبلّغ الشركات عن نتائجها، في محاولة للتنبُّؤ بعائد السهم (EPS) ومقاييس أخرى.
ويستخدم العديد من المحلّلين نماذج التنبُّؤ، وإرشادات الإدارة، والمعلومات الأساسية الإضافية لاستخلاص تقدير EPS.
يُعدُّ نموذج التدفُّقات النقدية المخصومة أو DCF طريقة تقييم جوهرية شائعة.
وتستخدم تحليلات DCF توقُّعات التدفُّق النقدي الحرّ المستقبلية، وخصمها عن طريق معدل سنوي مطلوب، نتيجة عملية التقييم هي تقدير القيمة الحالية، وهذا بدوره يستخدم لتقييم إمكانات الشركة في الاستثمار.
إذا كانت القيمة التي تمَّ الوصول إليها من خلال DCF أعلى من التكلفة الحالية للاستثمار، فقد تكون الفرصة جيدة.
حساب DCF كالتالي: DCF = [CF1 / (1 + r) 1] + [CF2 / (1 + r) 2] … + [CFn / (1 + r) n] CF =
التدفق النقدي r = معدل الخصم (WACC) يعتمد المحلِّلون على مجموعة متنوعة من العوامل الأساسية في ملفّات SEC للشركات (مثل SEC Form 10-Q لتقرير ربع سنوي ونموذج SEC 10-K لتقريرها السنوي الأكثر شمولاً).
في كلا التقريرين، يقدّم قسم المُناقشة والتحليل الإداري (MD&A) نظرة عامة مفصّلة على عمليات الفترة السابقة، وكيفية أداء الشركة مالياً، وكيف تخطط الإدارة للمُضي قدماً في فترة إعداد التقارير القادمة؟
تنقسم مناقشة وتحليل الإدارة إلى أسباب محدّدة وراء نموّ الشركة أو انخفاضها في بيان الدخل والميزانية العمومية وبيان التدفّقات النقدية.
القسم ينهار محركات النموّ والمخاطر، وحتى في انتظار التقاضي (في كثير من الأحيان أيضا في قسم الحواشي).
تستخدم الإدارة أيضاً بشكل متكرّر قسم MD&A للإعلان عن الأهداف والمناهج القادمة للمشاريع الجديدة، إلى جانب أي تغييرات في الجناح التنفيذي و / أو التعيينات الرئيسة.

المصدر: Earnings Announcement
Earnings Surprise
Earnings Estimate