تبسيط……شرح الادوات المالية إعداد:سيد الديب

ما هى الادوات المالية ….؟؟
هى عقد …أو اتفاق بين طرفين..( ولايشترط ان يكون هذا العقد او الاتفاق مكتوبا)
هذا العقد سوف يترتب عليه :-
1ـ طرف سوف يكون لديه …………… اصل مالى
2ـ والطرف الاخر سوف يكون ..عليه التزام مالى…أو يكون لديه اداة حقوق ملكية

………………………………
اولا :- الاصل المالى …يتمثل فى :-
1ـ النقدية………….
2ـ حق تعاقدى فى استلام اصل مالى من طرف آخر….مثل:-
العملاء- اوراق قبض – قروض للغير
( وهناك بنود اخرى للاصول المالية والالتزامات المالية سنتكلم عنها لاحقا)
…………………………………….
ثانيا : الالتزام المالى… يتمثل فى التزام تعاقدى فى تسليم اصل مالى الى طرف آخر
مثل :- ( الموردين – اوراق الدفع – قروض من الغير)
……………………………….
مثال :- فى حالة بيع بضاعة …فهناك طرف بائع…والطرف الاخر مشترى
القيد المحاسبى سوف يكون كالتالى :- ( بغض النظر عن الضرائب)
دفاتر البائع:- ×× من حـ/ العملاء ×× الى حـ/ المبيعات
دفاتر المشترى :- ×× من حـ/ المشتريات ×× الى حـ/ الموردين
الطرف البائع سوف يكون لديه اصل مالى ….وهو حساب العملاء
( حيث سوف يتم استلام اصل مالى من هؤلاء العملاء متمثل فى النقدية)
الطرف المشتري سوف يكون عليه التزام مالى….وهو حساب الموردين
( حيث سوف يتم سداد التزام مالى الى هؤلاء الموردين…ويتم تسليمهم اصل مالى متمثل فى النقدية )
…………………………………………..
ادوات حقوق الملكية :-
تتمثل فى أي عقد يثبت الحق في باقي أصول شركة ما بعد خصم جميع التزاماتها.
مثال :-
حامل السهم العادى………….يكون لديه اصل مالى…..استثمارات مالية
الشركة مصدرة السهم العادى……..يكون عندها حقوق ملكية…….. راس المال

……………………………………
سبق أن قلنا… ان الاداوت المالية… فيها جزئيتين
الجزئية الاولى : انها عقد او اتفاق
الجزئية الثانية : ان هذا العقد بين طرفين…طرف يكون لديه اصل مالى ..وطرف يكون عليه التزام مالى..او لديه حقوق ملكية
…………………………………
اولا :- النقدية ………..تعتبر أصلاً مالياً حيث إنها تمثل وسيلة المبادلة …و هى أساس قياس جميع المعاملات و الاعتراف بها فى القوائم المالية
………………………
ثانيا : ولمعرفة ما اذا كان بند ما ….. يمثل اصل مالى أو التزام ….هناك مرجعية نرجع لها ومقياس ….نعرض عليه هذا البند …لنرى هل هو اصل مالى أم التزام مالى …. وبالتالى هل هو اداة مالية أو اداة غير مالية……… هذا المقياس هو :-
1ـ اذا كان هناك حق تعاقدى فى استلام اصل مالى من طرف اخر…..وفى النهاية يكون هناك استلام نقدية……….سمى هذا اصل مالى
2ـ اذا كان هناك التزام تعاقدى فى تسليم اصل مالى الى طرف آخر… وفى النهاية يكون هناك دفع للنقدية….. سمى التزام مالى
…………………………………..
امثلة على ذلك :-
1ـ ايداع وديعة لدى بنك……….(اداة مالية)
فهى اصل مالى……..لصاحب الوديعة…متمثلة فى نقدية طرف البنك
وهى التزام مالى…..على البنك …لانه مطلوب منه سداد الوديعة عند الطلب
…………………………………….
2ـ السندات………..( اداوات مالية )
فهى التزام مالى………. على الجهة المصدرة للسند…..بسداد نقدية
واصل مالى……..لحامل السند……..متمثل فى الحق فى تحصيل قيمتها
………………………………….
3- بنود ……………لاتعتبر ادوات مالية
الأصول الملموسة ( مثل المخزون و الأصول الثابتة)
والأصول المعنوية ( مثل العلامات التجارية و البراءات)
هذه البنود لاتعتبر اداوات مالية …………..لأنها تؤدى إلى توليد تدفقات نقدية داخلة أو أصل مالى آخر…… ولا تؤدى إلى نشوء حق حالى لاستلام النقدية أو أصل مالى آخر.
……………………………………..
المصروفات المدفوعة مقدما………. لا تعتبر اصول مالية…..لانه يترتب عليها منافع اقتصادية فى استلام سلع وخدمات…وليس هناك حق فى استلام نقدية أو اى اصل مالى آخر….وبالتالى لاتعتبر اداة مالية
……………………………….
هناك بنود لاتعتبر ادوات مالية…. لأنها ليست عقود او تنشأ عن عقود مثل:-
1ـ ضرائب الدخل…..لأنها مفروضة من الحكومة…وليست عقود
2ـ المخصصات…..لاتعتبر التزامات مالية لأنها لاتنشأ من عقود
……………………………..
تكملنا فيما سبق عن معيار المحاسبة المصرى رقم (25) الاداوات المالية : العرض
هذا المعيار….حدد قواعد وضوابط من خلالها… يمكن الحكم على اى بند …ما اذا كان يمثل اداة مالية……… اولا يمثل اداة مالية………واذا كان اداة مالية …. هل هى اصل مالى او التزام مالى …او اداة حقوق ملكية..
وعلى ذلك فهذا المعيار….. يعرض بنود وحالات…….ويقول هذه البنود او الحالات هى اداوت مالية…….. أو ليست اداوت مالية….ويعرض ويفند الاسباب.
…………………………………………………………
نأخذ حالة فى هذا الجزء…..الحالة تقول …هل الحق والالتزام التعاقدى المشروط يمثل اصل مالى والتزام مالى …..؟
……………………………………………………
مثال:- الحالة التى فيها …مقرض ومقترض وضامن.. فى هذه الحالة المقرض يرجع على الضامن …. فى حالة اخفاق المقترض فى السداد……
فى هذه الحالة ….المقرض …له اصل مالى …متمثل فى الحق فى استلام نقدية من المقترض او بالرجوع على الضامن.
والضامن يكون عليه التزام مالى….على الرغم من ان هذا الالتزام مشروط باخفاق المقترض فى السداد…الا ان الالتزام موجود بسبب حدث سابق …..وهو الضمانة
وعليه فإن الحق أو الالتزام المشروطان ينطبق عليهما تعريف الأصل المالى و الالتزام المالى …….. على الرغم من أنه ليس دائماً ما تكون تلك الأصول والالتزامات معترف بها فى القوائم المالية . …..ومن ضمن الحقوق والالتزامات المشروطة عقود التأمين .
سنتكلم فى هذا الجزء التالى عن المشتقات باختصار بما يخدم موضوعنا فى شرح الادوات المالية
المشتقات :- هى عقود تبرم حاليا……ويتم تنفيذها مستبقليا..
.بين طرفين..طرف يكون عليه التزام مالى وطرف يكون له اصل مالى…أو يكون لكلا من الطرفين اصل مالى والتزام مالى معا….
وهذه العقود تشتق من … سلع اساسية (كالذهب والبترول والقمح )…او اصول مالية (كالاسهم والسندات ) …او اداوت اخرى ( كسعر فائدة او مؤشر مالى او سعر صرف عملة اجنبية ,…)
(وسوف نعرض امثلة مع تصنيف هذه المشتقات)
…………………………………….
معيار المحاسبة المصرى رقم (26) وضع شروط لكى تتصف الاداة المالية او العقد بأنها مشتقة….(اذا توفرت هذه الشروط تكون مشتقة…واذ لم تتوفر فليست مشتقة)
وهذه الشروط هى :-
(أ‌) تتغير قيمتها وفقاً للتغير فى سعر فائدة معين أو سعر أداة مالية معينة أو سعر سلعة أولية أو سعر صرف عمله أو مؤشر أسعار أو معدلات تصنيف ائتمانى أو مؤشر ائتمانى أو أية متغيرات أخرى.
و (ب) لا تتطلب صافى استثمار أولى أو تتطلب صافى استثمار أولى أقل من المطلوب لأنواع أخرى من العقود التى يتوقع أن تتأثر تأثراً مماثلاً بالتغيرات فى عوامل السوق .
و (ج) يتم تسويتها فى تاريخ مستقبلى .
………………………………………………………..
انواع المشتقات
1ـ عقود الخيارات
2ـ العقود المستقبلية
3ـ العقود الآجلة
4ـ عقود المبادلات
………………………………………………………..
1ـ عقود الخيارات
هى تعهد من طرف…(يسمى مصدر الخيارأو بائع الخيار)….الى طرف آخر ( يسمى مشترى الخيار)…باداء التزامات معينة…اذا قرر مشترى الخيار تنفيذ هذا الخيار.
أـ خيار شراء … هو الحق فى شراء اصل ما فى تاريخ محدد
ب ـ خيار بيع…. هو الحق بيع اصل ما فى تاريخ محدد
لاحظ ان :-
• المشترى اشترى … حق البيع او حق الشراء …مقابل عمولة يدفعها لمصدر هذا الحق.
• المشترى قد يكون ليس الرغبة فى شراء او بيع الاصل محل التعاقد..وقد يكون ليس لديه القدرة المالية على شراء هذا الاصل…وانما قام بشراء هذا الحق بغرض المضاربة….نسميها (الرهان)
مثال :- مستثمر اشترى 100سهم بسعر 50دولار للسهم ويرغب فى بيع هذه الاسهم بعد 6 أشهر…ويخشى ان ينخفض سعر هذه الاسهم فى التاريخ الذى يرغب فيه ببيعها…فيأتى طرف آخر(مصدر الخيار) … ويقول له انا سوف اعطيك حق الاختيار فى بيع هذه الاسهم بسعر50دولار بعد 6 أشهر….مقابل عمولة 2دولار لكل سهم.
وبفرض انه فى التاريخ المحدد للبيع… انخفض سعر السهم ليصل 40 دولار.. فى هذه الحالة مصدر الخيار سوف يدفع 10دولار عن كل لسهم لمشترى الخيار
……………………………………………..
2ـ العقود المستقبلية
هى عقد بين طرفين … الطرف الاول يسمى (بائع العقد )..والطرف الثانى يسمى (مشترى العقد) ..موضوع العقد تسليم سلعة بتاريخ مستقبلى ..وسعر يحدد فى تاريخ التعاقد… وهذا العقد يكون الزامى للطرفين …وكلا الطرفين يدفع مبلغ الى الوسيط كتأمين لضمان جدية التعاقد
مثال :- الاتفاق على تسليم 100طن قمح ..بسعر يحدد فى تاريخ التعاقد… والتسليم بعد 5 شهور
3ـ العقود الآجلة :-
هى نفس العقود المستقبلية… والفرق بينهما ان العقود المستقبلية..يتم تداولها فى سوق منظمة…والعقود الآجلة تتم فى سوق غير منظمة.. فقد تتم بين تاجر ومنتج.
4ـ عقود المبادلة :-
هو اتفاق بين طرفين أو اكثر….هذا الاتفاق يكون من خلال وسيط بينهما
يتعهد الطرفان فى هذا العقد بمبادلة ( الالتزام أو الاصل مشمول عقد المبادلة )
ومن امثلة هذه العقود … عقود مبادلة اسعار الفائدة .. وعقود مبادلة العملات.
مثال :- عقود مبادلة اسعار الفائدة الثابتة … بعقود متغيرة…
مثل بنك لديه شهادات ايداع يدفع لها فوائد ثابتة … يقوم هو باستثمار قيمة هذه الشهادات فى استثمارات قصيرة الاجل تدر له عائد متغير…. ويخشى انخفاض سعر الفائدة على استثماراته مما يقلل ايرادته وقد لاتغطى تكلفة الفوائد الثابتة التى يدفعها…
وفى المقابل قد يوجد بنك آخر يستثمر امواله فى اقراضها للغير بسعر فائدة ثابت…وهذه الاموال حصل عليها…من مستثمرين يدفع لهم فائدة متغيرة … ويخشى هذا البنك ارتفاع اسعار الفائدة المتغيرة مما يقلل من ايراداته.
فى هذه الحالة
البنك الاول :- يدفع فائدة ثابتة…… ويحصل فائدة متغيرة
البنك الثانى :- يدفع فائدة متغيرة….ويحصل فائدة ثابتة
فيقوم البنكان بالاتفاق بمبادلة اسعار الفائدة الثابتة بالمتغيرة بحيث :-
البنك الاول :- يضمن ان الفائدة المتغيرة التى يحصل عليها … لاتقل عن الفائدة الثابتة التى يدفعها.
البنك الثانى :- يضمن ان الفائدة المتغيرة التى يدفعها ….لاتزيد عن الفائدة الثابتة التى يحصل عليها.